Computex 哪個產品值得留意？ 從黃仁勳演講看懂 3 檔熱門網通股

2023 COMPUTEX 台北國際電腦展到來，各家廠商為展現自身實力，秀出伺服器散熱、伺服器機殼、網路交換器、PC、NB 等眾多新品，尤其 ChatGPT 熱潮後，帶動 AI 相關應用更受眾人矚目，今天也要介紹台股網通產業中最受關注的相關個股。

產業分析：設備升級趨勢不可擋

一年一度的 Computex 展覽於近期舉行！會議主題聚焦在：高效運算（HPC）、次世代通訊、智慧應用、超越現實、創新新創、綠能永續發展。而最受關注的，當然是近期由 ChatGPT 帶動的 AI 趨勢，故 Nvidia（輝達）共同創辦人暨執行長黃仁勳的演講，自然成為整個市場的關注焦點，而他也點出接下非常值得留意的產業趨勢。

黃仁勳在演講中提到，算力需求正爆炸性增長，新的運算方式加上深度學習，會成為未來資料中心（Datacenter）的解決方案，這意味著未來 Datacenter 的架構會需要重新改寫，類似改建成一台電腦，並且將 APP 在上方進行使用，故硬體需要加強之外，也需要優化晶片效能並依賴更成熟的軟硬體整合。

大體上來講，為了更快的資料運算速度，升級伺服器成為一個必然的趨勢，AI 伺服器（Server）使用量大幅增加已可預期。再者，當資料在 Datacenter 內推論運算完畢後，想要低失誤的傳輸，也會需要更高頻寬的傳輸平台。為針對此需求，本次 Nvidia 也展出乙太交換器 Spectrum－X，該產品傳輸速度達每秒 400Gb，一方面代表 400G 滲透率正大幅提高，二方面也象徵 800G 時代可能已不遠。

根據研調機構 Dell”Oro 的數據來看，資料中心交換器今年第 1 季銷售金額較去年成長逾 20%，已連續 4 季創高峰，200G、400G 產品則分別占整體銷售比重的 25%、20%，市場對相關產品的需求已經非常成熟，目前 Google、亞馬遜、微軟、Meta 為主要拉貨動能，同時可以看到 Tier 2、3 的雲端服務商及大型企業的拉貨動能也持續增加，中長線網通產業則有 800G、CPO（矽光共封裝）等趨勢可留意，這些都是市場重點關注的題材。

那台灣有哪些相關概念股呢？光通訊族群有聯亞（3081）、華星光（4979）、眾達－KY（4977）等概念股；交換器廠商則有智邦（2345）、明泰（3380），像明泰也於 Computex 展示最新 800G 資料中心交換器；其餘像是提供原材料的 PCB（印刷電路板）業者，像是台燿（6274）、台光電（2383）、金像電（2368）、博智（8155）也都是廣義相關的個股，目前也正持續吸引法人追蹤。

相關個股：網通供應鏈等待受惠

智邦（2345）

營運回顧：

1. 晶片缺料緩解，積壓給 ODM 廠的訂單快速出貨，使得整體產品組合轉佳，推升毛利率表現，故智邦第 1 季營收來到 9 億元，季增率（QoQ）落在－11.32%，年增率（YoY）落於 25.15%，毛利率落在 21.9%，EPS（每股盈餘）3.65 元。
2. AI 趨勢帶動下，美系客戶積極導入 AI 產品，400G 交換器、SmartNIC 客戶還未有明顯放緩資本支出，智邦 5 月營收來到 73 億元，月增率（MoM）為 2.37%，年增率（YoY）為 5.14%。

明泰（3380）

1. 雖然客戶持續調整庫存，但受惠網路交換器需求強勁，明泰今年第 1 季營收來到 78.69 億元，季增率（QoQ）為－14.85%，年增率（YoY）為 14.46%，毛利率 17.8%，EPS（每股盈餘）落在 0.32 元。
   2. 網路交換器需求強勁，加上公司持續往新產品市場開發布局，帶動明泰 5 月營收來到 24.56 億元，月增率（MoM）為－3.84%，年增率（YoY）為 4.3%，雖連 2 月衰退，但仍能維持年增格局不變。

眾達-KY（4977）

營運回顧：

1. 因營業規模下降，導致毛利率降低，所幸業外有金融商品利益回沖，帶動眾達今年第 1 季營收來到 79 億元，季增率（QoQ）為－14.95%，年增率（YoY）為 43.31%，毛利率 28%， EPS（每股盈餘）落在 2.52 元。
2. 大型資料中心需求下半年有雜音，雖然今年 400G 光收發模組需求受期待，但產能利用率不足，暫時無法看到營收成長擴大的情況，眾達今年 4 月營收來到 51 億元，月增率（MoM）為－4.29%，年增率（YoY）為 21.6%。

*本期產業訊息更新於 2023 年 6 月 5 日，相關概念股資訊僅供參考，非為推薦標的，本公司不保證其真實性或完整性 

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