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經濟
11 月的美國總統大選，在經歷長達 5 日的開票激戰後終於落幕，選舉委員會雖然尚未對競選結果做出最後認證，但美國各大媒體多半已認定 拜登 （Joe Biden）當選成為第 46 任美國總統。雖然 氣候 變遷在美國政治議題上，往往不像在歐洲那樣獲得高度宣傳，不過，這場大選的結果對氣候變遷非常重要。尤其兩黨在減碳政策和相關投資的政策立場截然不同，以至於選舉的結果，將直接影響相關企業的投資前景。
零碳排放的詳細計畫
拜登對氣候的承諾與推出氣候計畫的眾議院民主黨團一致。最重要的是，美國預計在 2050 年以前要達到淨零溫室氣體排放（greenhouse gas, GHG），與歐盟在「綠色新政」計畫中的期限一致。
其實設定遙遠的目標日期很容易，但需建立在短期目標實現，才能確保長期計畫能執行，否則這些目標日期也無法實現。拜登的能源政策著眼於再生能源，並制定了一些可衡量的短期目標。包括在 5 年內安裝 5 億個太陽能電板，以及 6 萬台風力發電機。
民主黨議員制定的計畫提供了進一步的細節，並強調了他們的野心。淨零碳排放的截止期限已經在幾個產業中看到：從 2030 年開始，新建築需要達到淨零碳排放，新車則是 2035 年、電力生產則是 2040 年。
對基礎建設的方向一致
在美國兩極對立的情況下，美國對於中國的貿易態度卻達到跨黨派的共識。另一個跨黨派達成的重要協議，就是投資基礎建設。新聞報導指出，川普正考慮一項一兆美元的基礎建設計畫，以幫助經濟從新冠肺炎中復甦。主要會聚焦在道路與橋樑，以及 5G 網路與農村寬頻。
拜登的氣候政策強調，基礎建設是對抗氣候變遷相當關鍵的一環。其中一些政策的目標是減少碳排放：例如，在 2030 年前達到 50 萬輛電動車充電站的目標。
然而，拜登的計畫還包括打造可承受野火、洪水與海平面上升等具適應力的城市，這不僅包括道路與橋樑，還有綠色電網以及改良的水利基礎設施。
雖然這些領域在拜登與民主黨的計畫下會獲得較大的投資，但其他領域可能遭受損失。例如終止對燃料補貼。這可能是與當前政策劃清界線，因為燃料遊說團體是川普重要的支柱之一。
氣候 變遷會持續使美國意見分歧嗎？
談到氣候變遷政策，美國兩位主要總統候選人提供了二元選擇。不過，這種兩極化應不會持續太久。共和黨中的年輕成員也一直在呼籲領導階層，在對抗氣候變遷方面應採取更大的行動。
即使氣候議題的辯論激烈，但在拜登勝選之後，相信後續的行動將能形成共識。各州已經意識到需要為氣候變遷與減少碳排放做好準備。以加州為例，該州是美國太陽能發電的領先者， 2019 年有 18％ 的發電量來自太陽能。
其他州也可以善加利用其地理位置。我們看到狂風大作的中西部州逐漸轉向風力發電，因風力發電的成本在這些地區比其他能源發電較低。
而且，拜登與民主黨團都指出，在美國與其他經濟體的就業市場受到新冠肺炎打擊之下，這些氣候政策可以創造就業機會。根據拜登的計畫，前述的 6 萬台風力發電機將會是「美國製造」。
拜登 領導下，美國能否重回巴黎 氣候 協議？
在拜登領導下，美國非常可能會重新加入 2015 年的巴黎氣候協定。協定的締約國承諾將全球氣溫上升幅度限制在攝氏兩度。2015 年美國在歐巴馬領導下為簽約國，但川普誓言退出協議。
新冠肺炎將國際焦點從氣候危機重新聚焦在健康問題上。因為疫情的關係，2020 年於蘇格蘭格拉斯哥的聯合國氣候變遷會議（COP26）已經被延後至 2021 年 11 月。
但即使我們的注意力轉移到其他地方，氣候變遷仍在發生。藉由再次承諾巴黎氣候協議，拜登可以持續對氣候變遷做努力，並對全球經濟減碳（decarbonising）挹注動力。
具體地說，我們認為如果拜登當總統可見到美歐合作對中國施壓，以履行其氣候承諾。與美國的貿易爭端，以及美國對氣候策略的被動態度，也提供了中國在氣候變遷議題上躲藏的機會。重新正視氣候議題的美國，會與歐洲站在一起，在減碳議題上有更大的影響，並確保一個公平的競爭環境。
拜登 勝選，將加速 氣候 變遷的投資
讓我們看一下電動車，以了解未來的潛力與變化速度。根據國際能源署（IEA），全球電動車銷售在 2019 年突破 210 萬輛，年增率為 40％，但仍意味著電動車只佔全球汽車銷量的 2.6％。同時，在美國，汽車與小型車的銷量超過 1,700 萬輛。
如果 2035 年的期限成為法規，在 15 年內，這些車輛都需要變成電動車。電動車的佔有率從零到 2.6％ 花了 15 年，下個 15 年將朝 100％ 的方向發展。
其實不管誰當選，在能源轉型領域的強勁投資前景下，支持能源轉型的經濟論點都將得以維持。不過，拜登當選美國總統，將對轉型帶來更巨大動力。在這樣的情況下，電動車、再生能源、氫能、電池儲能與更多產業的成長展望都會加快，並值得關注。
但最重要的是，國際政治將有更大的結盟圍繞著快速減碳的需求，預期這會為世界其他地區追隨美國與歐洲的領導帶來推力。然後各產業就有機會成功實現低碳轉型，並帶來投資結果。
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投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
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平均到期殖利率係指在資料日期當日所持有債券之到期殖利率之平均值，未涉及未來收益率的預估。超額報酬係指基金報酬率減去大盤報酬率，剩下的值即為超額報酬。Morning star rating： 晨星星號評鑑為提供投資者基金投資報酬與報酬波動性資訊的國際通用評鑑標準，最高級五顆星乃績效表現在同類型基金中前10%。晨星星號評級是按基金過去一段時間(三年(含)以上)在同類型基金中，經調整風險後收益將基金按１至５星級排序，最高為５顆星評級。Standard & Poor fund management rating：標準普爾基金管理評等，此評等是依基金經理人及其研究團隊之研究能力，以及基金過去績效來作評比，共分為「Platinum、Gold、Silver」評等，Platinum為最高評等。Fitch-AMR rating： Fitch資產管理評鑑(AMR)為評鑑公司投資流程與資產管理人的國際通用標準，共分五個等級，AM1為最高級，代表公司投資流程健全、投資團隊具有深厚經驗與研究基礎且投資長期維持穩定的獲利。Standard deviation –標準差，被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上，主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言，標準差愈大，表示淨值或股價的漲跌較劇烈，風險程度也較大。Sharpe ratio – 夏普指數，為一經風險調整後之績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率高出幾分的報酬；若為正值，代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋；若為負值，代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。基金的夏普指數愈高，表示在考慮風險因素後的回報情況愈高，為較佳的基金。
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