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財管
獎勵私人投資儲蓄，在美歐已有相當長久的歷史。在這裡，與大家分享英國政府的作法，尤其英國去年更推出終身投資儲蓄帳戶（ISA），政府還提供 25% 補貼紅利，也就是英國居民願意開設終身 ISA，政府不僅給予免稅、還在 ISA 帳戶裡補貼你一千元（最高金額）。
英國政府為何如此大方送？英國財政也是有赤字，雖然近年已控制得宜、降到十年來新低，但英國脫歐已啟動，可能帶來經濟和財政稅收也是不可小覷，但英國政府還在去年推出終身 ISA 帳戶，除有稅負獎勵，還有出資補貼，富達國際儲蓄暨投資產品主管、英國 ISA 專家史帝文．皮克斯（Steven Pickles）來台介紹英國 ISA 演進時，聽眾們一聽到這裡，大家都覺得不可思議，筆者心中也滴咕著：「在台灣，連免稅都沒有辦法了，那還有補貼？」
英國政府算盤打得精
但數字會說話，根據富達專家的數據顯示，英國政府會如此大方送，也是精算過的，ISA 稅收減免的成本，遠低於養老金減免的成本，根據英國稅務海關總署的退休金成本計算，在 2015／16 年度，財政部 ISA 稅收減免的成本為 26 億英鎊，但政府管理退休金的淨成本大約為 250 億英鎊，其中僅大約 70 億英鎊是由於個人提撥。
先進國家的政府退休金提撥過重，一直是沈重的財政負擔的，英國政府的因應對策就是降低退休金津貼、增加 ISA 津貼。從 2007 年金融危機以來，英國政府一直執行緊縮政策，這包括削減福利和運輸等領域的公共支出，同時他們也在考慮降低退休金給予的稅收優惠，英國退休金的「免稅，免稅，徵稅（Exempt, Exempt, Taxed）」的模式遠比 ISA 的免稅（TTE 模式）昂貴。
既然政府做退休金管理，做愈多、愈增加財政負擔；鼓勵私人投資儲蓄，雖然當下看起來少了稅收，但英國人自己找投資出路，不僅自己負責投資盈虧（政府退休金操作易有市場更多批評、指責），還可以活絡英國金融產業，上加政府的退休金總管理淨成本，遠高於 ISA，換句話說，稅負獎勵投資，少了一時稅收，卻可以省政府大預算，這一減一加之後，當然是要多多鼓勵英國人多多投資儲蓄。
30 年演化 六成英國人有 ISA
英國 ISA 已推出 30 年，在存款利率兩位數的年代裡，英國 1987 年推出的個人股權計畫，給予年度投資 2,400 英鎊的免稅額和帳戶裡投資免除資本得等免稅優惠，並一路修正，提高免稅額的額度或放寬投資標的，英國 ISA 的帳戶演進可以參考下表富達國際整理的英國 ISA 的大事紀。
英國的 ISA 帳戶因為標的和目標有不同的名稱，例如有現金 ISA，有股票和股權 ISA，有針對設立的少年（指 18 歲以下）ISA，也有因應科技金融發展而推出的創新金融 ISA，投資標的也可以是網路借貸和群眾集資，可說是花五八門。
但英國稅制年度裡（4 月 6 日到下一年 4 月 5 日），最新免稅額度是 2 萬英鎊，針對小孩的少年 ISA，免稅額度是 4,128 英鎊。個人每年申報所得稅時，首先可以從總所得扣抵 2 萬的投資儲蓄額，這個帳戶的資本利得、股票配息和存款利息也都是免稅。
ISA 資產與申購，更多現金流入，而總資產持平，英國大約有 2,100 萬成人擁有 ISA 帳戶，佔成年人口的 40%，但帳戶裡有投入資金者不到 1,300 萬人。在 2016／17 年度，610 億英鎊投入 ISA 帳戶裡，其中 220 億英鎊投入股票、基金等有價證券，2009 年以來，平均投入股票等有價證券約 8,300 英鎊，現金約 5,800 英鎊，ISA 總資產維持在 5,850 億英鎊，其中 3,150 億英鎊投資在股票及基金等有價證券，現金約 2,700 億英鎊。
各種 ISA
少年 ISA，市場雖小，但持續成長，2016～17 年投資的帳戶數為 79.4 萬，同一稅務年度裡， 8.5 億英鎊投入少年 ISA，其中 3.3 億英鎊投資股票及股權，平均投入少年 ISA 金額股票及基金等有價證券金額是 1,600 英鎊、現金 1,050 英鎊，總資產是 33 億英鎊，其中 14 億英鎊放在股票及及基金等有價證券。
少年 ISA
終身 ISA 年限 4,000 英鎊+政府紅利
富達國際儲蓄暨投資產品主管、英國 ISA 專家史帝文．皮克斯（Steven Pickles）指出，2017 年剛推出終身 ISA，受訪的英國人逾三成七看好政府提供加碼紅利，三成人的喜好免稅優惠，逾兩成四的人認為此帳戶回報優於一般儲蓄帳戶，16% 看好此帳戶兼有投資和儲蓄功能。但此帳戶未來的阻譺是什麼呢？受訪者三成一竟然是擔心政府會取消加碼紅利，是他們難做決定。
皮克斯指出，英國政府將降低退休金津貼，並增加個人儲蓄帳戶的津貼，這就是終身 ISA，除有減稅優惠，還推出持平 25％ 的「紅利政策」，不是邊際稅率，而是政府的補貼，在這終身 ISA 一年可投入最多 4,000 英鎊，並獲得政府加碼最多 1,000 英鎊的補貼。英國政府期望藉此降低政府成本，有助中低收入者更願意這種投資儲蓄。
投資儲蓄享免稅優惠 2017 無功而返
英國人均所得約 4.6 萬美元（140 萬不到），以目前英鎊匯率來看，ISA 一年最多可享有 2 萬英鎊稅負優惠，換算成新台幣約 80 萬，英國政府給予的減，免算是相當優渥。對比台灣人均所得 2.29 萬美元，目前有關投資儲蓄的免稅優惠，僅有購買保單一年有新台幣 2.4 萬扣抵額，存款投資利息所得則是新台幣 27 萬免稅額，台英兩地在獎勵個人投資上的差異蠻大。
2017 年年金改革沸沸揚揚，2018 年改革列車仍將持續前進，政府減少財政負擔，但國人的退休金因為改革產生的缺口，可以如何透過理財提升、滿足退休需求，儘管國事如麻，但良善的政策是最能贏得人心，英國政府透過免稅獎勵個人投資的作法，對台灣深具啟發。
《白富美》授權轉載
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