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人生
金管會主導、基富通執行「全民退休自主投資實驗專案」（簡稱「全民退休投資專案」），8 日公布遴選安聯、國泰、群益（依筆畫）等三家投信為此專案各發行三檔目標日期／目標風險的退休金級別基金，提供有意參與此專案的投資人選擇、啟動自主退休的投資。據瞭解，有業者競標出來的經理費下殺到 0.3%，有助投資人用低成本啟動投資。
免手續費低管理費
全民退休投資專案推動諮詢小組，經過近一個月的評選，終於挑選出三家投信發行退休級別基金，獲選的三家投信–安聯和群益將發行目標風險型基金，國泰將發行目標日期基金，所謂目標風險基金係指依投資人的風險屬性，設定「目標風險類型」（積極、穩健與保守）基金，或依據不同目標退休時間如 10 年、20 年、30 年所規劃的「目標日期型」基金。三家投信公司預計發行的基金商品，將在 4 月中下旬完成提案。
據瞭解，此次三家業者能夠脫穎而出，展現他們最大決心和誠意，儘管目標日期/風險基金，係以組合型基金（fund of funds)形式，惟市面組合型基金的經理費 1% 以上者比比皆是，但獲選為發行者，經理費已砍到 0.3%，這費用率比部分投信的貨幣型基金的管理費還便宜。
基富通在公布三家獲選投信時，特別強調三家雀屏中選業者，不僅在商品設計貼近本專案退休理財之特性，同時也為全民退休投資專案啟動之後續搭配的退休理財教育，規劃一系列兼具深度與廣度的推廣措施，也就是廣宣費用。據透露，有業者編列千萬廣宣預算，令市場瞠目結舌。
全民退休投資專案，107 年底金管會顧立雄主委提出，由投信投顧公會、集保、證基會主辦、基富通執行，在官方帶頭下，投信業者熱烈響應，推出超出市場預期的低管理費，最大受惠者當然就是投資人，不僅沒有申購手續費、還有低管理費，惟此專案目前設定有1萬人的規模，是否有可能擴大，屆時要到 4 月 11 日下午 5 點後開放報名的狀況。
目標基金成功關鍵 稅負遞延和 3A 一保
台灣目標基金要起跑了，在台灣投信業裡，擁有管理目標基金豐富經驗（含海外），首推富達投信，儘管這次富達投信沒有參與此專案，但富達投信特別邀請富達資深研究顧問鄭任遠（Ren Cheng）4 月 9 日來台與同業分享目標到期／風險基金的發展經驗。為做大這個市場，基金業者展現「成功不必在我」的宏觀氣度。
目標日期基金（target-date mutual fund）最早係由 Donald Luskin 在 1994 年創立，他也是產業型 ETF 和指數基金的研發者，鄭任遠則在 1996 年成立 Freedom Fund，其實兩人成立這類型基金時間點差不多，惟前者後來離開巴克萊（Barclays PLC, BCS-US），自行創業。
但鄭任遠與富達卻在目標日期基金的領域持續堅持努力，不僅將這類型基金管理規模做大，更透過立法和修訂制度，尤其 2006 年美國實施《退休金保護法案》規定雇主可以在三種企業年金產品選擇，目標基金與美國 401K 制度綁在一起，做大全美市場大餅，帶動英图國丶日本和中國等國家跟進。
鄭任遠談起當年創立目標到期基金時，儘管市場上金融商品眾多，但考量人們的投資行為─不願做決定，追高殺低，懶得做選擇，基金選擇太多無所是從。既然投資人不願做決定，無法做決定，這些工作就由值得他們信賴基金公司和專業經理人為他們做決定，投資人只要決定自己退休日期、和風險胃納，其他就交由基金公司來全權負責，讓投資可以簡單化。
他回顧說，目標日期基金問市後，其實並沒有馬上在市場獲得熱烈歡迎，一直到 2000 年科技泡沬後，這類型基金的穩健表現才受到市場重視，加上美國企業 Analog Devices 財務長的重視，決定與富達合作，列入公司員工的退休金預定基金，2006 年法令修訂，美國目標日期基金管理資產出現爆發性成長。
2006 年美國《退休金保護法案》的修訂，鄭任遠強調，最關鍵就在有一《三 A 一保》的設計，三 A 係指自動參加、自動預設、自動增加，也就是加入企業，就自動參與 401K 的退休金提發制度，每月定期投資的標的自動預設為目標到期／風險等基金，提撥率採取自動增加，從 3% 逐步拉高到 15%，至於一保係指對雇主的保護，根據 QDIA 規定，雇主挑選合格資產管理公司為勞工管理退休金，即使有損失，投資風險要自負，雇主可以免責。
目標基金領導者 富達兩岸催生
根據 ICI 統計，2005 年底才 700 億美元，2018 年第三季一度攀升到 1.2 兆美元，第四季市場動盪，規模縮小為 1.1 兆美元，主要五大參與者為領航（Vanguad）、富達、普信（T. Rowe Price)、美國（American)和摩根資產，近年來因為低費用率的指數基金和被動式基金 ETF 盛行，領航市占率竄升。
台灣才要推出實驗性質的目標日期／風險基金，在台灣成長和求學的鄭任遠，創立富達第一檔目標日期基金、擔任經理人、曾任生命周期基金的投資長，近年來轉為資深研究顧問，他在目標基金領域的備受業內人士推崇，經常接受各方邀請說明美國目標日期基金的發展經驗，富達中國也曾邀請鄭任遠為相關單位提供建議顧問。
中國政府因應未來少子化和老年化社會，加速審批資產管理業者發行目標養老基金，這些公募基金今年 5 月 1 日起也可納入個人商業養老帳戶投資範圍，並且享有稅負遞延效應。
稅負美意等不到靠自己攢退休金
鄭任遠遺憾，美國退休金制度的優點，遲遲一直無法在台灣落地，退休金協會理事長、政大教授王儷玲也感嘆，台灣勞退自提部分的修法建議，特別是自提自選部分，雖已送入立法院，惟從目前政治情勢研判，開放勞工自提自選修法，要在這次會期通過，是很有挑戰性。
台灣不僅在勞工自提自選遲遲無進展，基金業者再倡議有稅負誘因個人投資儲蓄帳戶（ISA），也無法獲得財政部支持。鄭任遠回顧美國退休金制度最大機制就在給予稅負遞延好處，他說：「美國推動退休金儲蓄時，提撥一元退休金，就可以直接從薪資完全抵扣，這一來有 35% 節稅效應，等於保證收益 35%；至於員工自提 1 元，公司再相對提撥，企業可以抵稅，兩項加起來節稅高達七成。」
財政部堅持台美兩地稅不同，台灣又沒有資本利得稅，利息所得也有免稅扣除額，對於基金業者各種稅負綁退休金投資儲備的提案，一直不肯讓步，王儷玲建議，台灣社會結構老化嚴重，因應老年生活財務所需，政治人物有必要將退休金稅負問題納入選舉施政考量，在良善政策未出爐前，退休金不能只靠政府，大家存退休金要靠自己，全民退休投資專案是很好的起步，惟一遺憾試驗期太短。
《白富美》授權轉載
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