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產業
為什麼會有選舉行情一說？
我國每四年舉行的總統大選決定未來四年、甚至是八年的產業政策。每當進入選舉季，股民都會問，「我的股票會漲嗎？」、「總統候選人的政見對我的股票有甚麼影響？」
舉例而言，2023 年 11 月月中，中國國民黨的總統候選人侯友宜和民眾黨總統候選人柯文哲討論「藍白合」時，雄獅旅行社的股票就在一周之內，上漲 17.4 %，其餘的觀光股（例如寒舍、雲品、燦星旅、易飛網、鳳凰）也有類似的漲幅。這是因為，假如中華民國的 2024 年總統大選為「柯文哲 + 侯友宜」對決「賴清德 + 蕭美琴」，有較大贏面的前者推行的兩岸政策將從觀光業開始。對「藍白合」的期望，使觀光產業成為股民的藍白賭注。
資料來源：Google
選舉前後股市報酬
以下是選舉前後的股市報酬表格，以我國自二十一世紀以來的歷次總統大選選前半年到選後半年為時間段。共六次的選舉裡，三次的結果為跌幅、另外三次的結果為漲幅。
但是，這並不代表，2000 年當選的陳水扁總統、2008 年當選的馬英九總統是股市毒藥，我們必須用鳥瞰的國際角度來觀察：2000 年是網際網路泡沫爆發的最高峰、2008 年是金融海嘯席捲全球的一年。以世界金融強權美國為中心的兩次股災蔓延至世界各地，包括台灣，導致台股大盤指數下跌二位數。
撇開一兩次的選舉，我國股市呈現節節高升的情況。即便在我國首次政黨輪替的那天，台股大盤指數從 2000 年 3 月 17 日的 8,763.27，下跌 2.59 % 至 8,536.05，時至今日，我國股市已超越港股指數，完成黃金交差，來到 17,433.85。將近一倍的漲幅，證明投資者自 2000 年起，就看好我國主要產業、上市公司的前景，對於我國股市抱持樂觀態度。
資料來源：臺灣證券交易所
| 選舉年台股表現 | |||
| 選前半年的台股大盤指數 | 選後半年的台股大盤指數 | 漲幅 | |
| 2000 年總統大選 | 8,273.33（1999 年 9 月 1 日） | 7,420.06（2000 年 9 月 1 日） | -10.3 % |
| 2004 年總統大選 | 5,691.79（2003 年 9 月 1 日） | 5,858.14（2004 年 9 月 1 日） | + 2.9 % |
| 2008 年總統大選 | 8,979.96（2007 年 9 月 3 日） | 6,813.09（2008 年 9 月 1 日） | – 24 .1 % |
| 2012 年總統大選 | 7,757.76（2011 年 9 月 1 日） | 7,450.53（2012 年 9 月 3 日） | – 3.9 % |
| 2016 年總統大選 | 8,017.56（2015 年 9 月 1 日） | 9,001.15（2016 年 9 月 1 日） | + 12.2 % |
| 2020 年總統大選 | 10,634.85（2019 年 9 月 1 日） | 12,513.03（2020 年 9 月 1 日） | + 17.6 % |
選舉行情概念股
台股大盤指數的成長幅度十分穩健，不受單一總統大選的影響。然而，由於不同政黨的產業政見仍有些許相異處，因此仍可看出投資者因此做出不同的投資判斷。
例如，中國國民黨希望推展兩岸交流，因此經常提出開放陸客的政策。今年十月底，觀光業的幾間公司、協會、理事會在南港展覽館舉辨聯誼餐會，出席的政要有中國國民黨主席朱立倫、台北市市長蔣萬安、桃園市市長張善政和中國國民黨總統參選人侯友宜。席上，各大理事長紛紛以數據來強調開放中國觀光客來臺灣旅遊的重要性。
可以大膽地說，觀光業的上市上櫃公司絕對希望侯友宜當選。假使侯友宜和趙少康入主凱達格蘭大道，他倆開放中國觀光客的機率肯定比賴清德、蕭美琴執政的機率高。
賴清德、蕭美琴所屬的民主進步黨強調「抗中保台」、「和平不可能建立在敵人的善意或施捨」，因此國防軍工產業成了綠色陣營的選舉概念股。在今年夏天，漢翔、精鋼、雷虎、台船、寶一等等與國防產業有關的上市公司已經有極高漲幅。假設賴清德成為中華民國總統，其政府的國防部預算必定維持高度增長，屆時能夠獲取訂單的國防產業公司將會有更高的收益。
| 選舉概念股 | |
| 政黨和參選人 | 主要的選舉行情概念股 |
| 中國國民黨，侯友宜、趙少康 | 觀光股：鳳凰、雲品、雄獅、燦星旅、易飛網 |
| 民主進步黨，賴清德、蕭美琴 | 國防股：漢翔、雷虎、台船、精鋼、寶一 |
我們該相信選舉行情嗎？
投資有賺有賠，每一家上市公司的體質都不一樣。舉例來說，在美國的納斯達克交易所，專注於晶片設計的公司有超微（AMD）和輝達（Nvidia），輝達的股票漲幅卻遠比超微還大。
同理可以應用在台灣的選舉行情概念股。雖然是從事同樣的產業，每一家公司的漲幅和市場看好度卻不同。這不僅牽涉到發股數量、本益比、庫存現金（畢竟現在是二十多年來的高利率時代）、應收帳款、稀釋每股盈餘等等與股票有關的專業知識，也與公司的治理文化有關。
因此，不建議盲目投資。不建議當看到侯友宜上升的民調，就大筆購入觀光業的股票，因為不僅有上述因素需要納入考量，還有可支配收入、通貨膨脹率等等總體經濟的因素需要注意；不建議當看到賴清德居高的民調，就大量買進軍工業的股票，因為仍牽涉到中美關係以及全球原物料的價格。
如果真得要投資，可以投資一個偉大標的：中華民國。中華民國歷經 2000 年的首次政黨輪替和網路泡沫，2008 年的二次政黨輪替和金融海嘯，2016 年的三次政黨輪替和 2020 年的新冠肺炎，台股的大盤指數卻依舊穩健成長，超越閃耀三十多年的港股恆生指數。
在亞洲，不投資臺灣，投資誰呢？香港嗎？
【參考資料】
- 「觀光業相挺，侯友宜：陸客陸生列優先」，2023 年 10 月 31 日，聯合新聞網。
【延伸閱讀】
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