隨著日圓貶值和股市上升 亞洲市場的憂慮逐漸消退
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隨著日圓貶值和股市上升 亞洲市場的憂慮逐漸消退

2017 年 4 月 7 日

 
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隨著日幣連續九日以來在 3 月 24 日第一次貶值,東證指數復甦回漲,美國股票期貨也在共和黨宣布美國眾(5410-TW)議院將投票審查健保修訂案後上漲。

S&P500 略有動盪則是因為美國眾議院延遲對於修訂案的投票,進而引發投資者對於川普政策的疑慮;石油減少了每週的損失而黃金則是略減其獲利。日本的三井住友信託銀行的市場分析師 Ayako Sera 表示,在尚未確定健保法案是否會通過前,市場已經表現得超出預期。

另外,去年川普勝選初期的多頭市場,美國就業市場與經濟轉好,通貨膨脹率也微幅上升,此等金融市場榮景可概稱為「再通膨交易」 (reflation trade,也稱為「川普交易」) ,市場都高度寄望川普能快速推動減稅、去管制及基礎建設等促進經濟發展的政策,然而,政策執政團隊遲遲尚未推動促使股價和美金成長的經濟政策,「川普交易」在今年三月不如以往強勁。相較於日圓這週的升值對股票市場帶來的龐大壓力,發展中國家的市場則是持續成長當美國祭出升息政策。

自川普上任以來,美國經濟蜜月行情不斷,不論是就業市場和投資市場都有正向的成長,而不論在選舉期間或者選後,川普都積極想要推翻前任總統歐巴馬的健保案,市場觀望美國國會對健保法案改革的投票,投資人都想依此判斷川普刺激經濟成長政策實行的步調,然而一再延宕的健保修訂案審查降低了投資人信心,而由於共和黨內部意見不齊,最後導致川普提出的健保修正案被否決,這樣的結果也直接挑戰往後川普政策的執行力,使得市場表現不如預期。

3/27 (ㄧ) 亞匯早盤,美元大跌至近兩個月新低,無疑是反映 3/24 (五) 健保新政策的挫敗後,市場對川普執政團隊的不信任。週一上午 ICE 美元指數重摔至 99.12 點,創 2 月初以來新低。而日元雖然短暫下降 0.2 個百分點,但 27 號則是一度飆升到 110.32 日元兌換一美元,強升約 1%,而日經指數收盤下滑 1.44%,這是由於日本的通貨膨脹預期減弱,因而推動日本實質利率升高,且由於政治的不確定性使得日元成為投資者眼中最佳的避險貨幣,再加上市場對於川普的樂觀看法可能開始消退,日幣可能繼續升值,日本東證股價指數也可能因此受到更大壓力向下,亞洲市場仍然危機四伏。

參考連結:http://www.straitstimes.com/business/companies-markets/caution-abates-in-asia-as-yen-drops-stocks-rise

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